從宏觀經(jīng)濟形勢來看，今年全球經(jīng)濟復蘇動能趨弱，國內面臨有效需求不足的情況，經(jīng)濟面臨較大的下行壓力。9月24日，國新辦召開金融支持高質量發(fā)展新聞發(fā)布會，發(fā)布一系列重磅政策利好：降準降息，將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，今年內將視市場流動性，進一步下調存款準備金率0.25個~0.5個百分點。降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%調降至1.5%。調整房地產政策，存量房房貸利率降低0.5個百分點左右，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調到15%。在重磅政策刺激下，市場情緒高漲，鋼價強勢上漲。
9月26日，中央政治局召開會議，強調要加大財政貨幣政策逆周期調節(jié)力度，要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用，要降低存款準備金率，實施有力度的降息，要促進房地產市場止跌回穩(wěn)。
11月8日，財政部部長在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會上介紹，從2024年開始，我國將連續(xù)5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。加上全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元，地方政府債務壓力減輕，有利于各地經(jīng)濟發(fā)展。同時，財政部正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調節(jié)力度。會上，中國人民銀行行長潘功勝受國務院委托做關于金融工作情況的報告，提出下一步要堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策逆周期調節(jié)力度。由此可知，考慮到此前公布的第3季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱，7月份、8月份主要經(jīng)濟指標增速回落。為實現(xiàn)全年5%的經(jīng)濟增速目標，后期財政政策和貨幣政策將延續(xù)寬松基調，預計今年內或仍將有增量政策出臺，后期宏觀經(jīng)濟政策調整對鋼材價格仍有支撐。
在原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格仍主要受市場供需兩端影響。總的來看，需求呈現(xiàn)長期下跌態(tài)勢，供給仍然是決定今年后期鋼材價格走勢的關鍵因素，也是決定后期鋼鐵企業(yè)主業(yè)經(jīng)濟效益的最主要因素。
供給方面，政策層面主要受粗鋼產量調控政策及能耗雙控政策影響。雖然近期鋼價回落，但粗鋼產量仍有增加的跡象，11月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼2096萬噸，平均日產209.6萬噸，環(huán)比增長0.1%。
隨著淡季來臨，需求逐步走弱，庫存也有回升趨勢。從企業(yè)庫存看，11月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1366萬噸，環(huán)比增加2萬噸、增長0.1%；比今年初增加130萬噸、增長10.5%；比10月同旬減少107萬噸、下降7.3%；比去年同旬減少103萬噸、下降7.0%。11月上旬，21個城市五大品種鋼材社會庫存為693萬噸，環(huán)比減少7萬噸、下降1.0%，庫存降幅收窄；比今年初減少36萬噸、下降4.9%；比上年同期減少99萬噸、下降12.5%。
從需求層面來看，房地產和基礎設施建設仍舊是影響行業(yè)需求變化的關鍵因素。11月13日，財政部、國家稅務總局、住建部聯(lián)合發(fā)布《關于促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關稅收政策的公告》，明確多項支持房地產市場的稅收優(yōu)惠政策。此次在降低需求端交易稅負和供給端開發(fā)稅負同步發(fā)力，是近年來力度最大的一次定向減稅。中央政治局會議、國新辦新聞發(fā)布會在短期內頻頻提及要促進房地產市場企穩(wěn)，從財政政策和貨幣政策組合發(fā)力，表現(xiàn)出國家對房地產市場健康發(fā)展的高度重視，隨著房地產一系列組合拳的打出，預計今年內房地產有望止跌企穩(wěn)。
基礎設施建設方面，1月—10月份，全國固定資產投資環(huán)比持平、基礎設施建設投資增速回升。隨著專項債和特別國債的發(fā)行，“兩重”的措施落地，基礎設施建設在用鋼需求方面起到延緩下降的作用。
制造業(yè)方面，10月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比9月份上升0.3個百分點，重回擴張區(qū)間，自今年5月份以來首次回到臨界點以上，產需兩端繼續(xù)改善。生產端，10月份生產指數(shù)為52.0%，比9月份上升0.8個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)生產活動繼續(xù)增強；需求端，新訂單指數(shù)為50.0%，比9月份上升0.1個百分點。
汽車產業(yè)目前正處于去庫存階段。
從家電行業(yè)來看，隨著各地以舊換新政策陸續(xù)落地，帶動家電行業(yè)趨勢向好，據(jù)最新發(fā)布的三大白電排產報告顯示，2024年11月份空冰洗排產合計總量共計3135萬臺，較去年同期生產實績上漲20.7%，整體三大白電消費需求持續(xù)旺盛，家電行業(yè)向好對鋼材價格有所支撐。
1月—9月份，機械工業(yè)增加值保持增長，多數(shù)產品產量同比增長，機電產品出口共計11.0萬億元，同比增長8.0%，占總出口額的59.3%，多數(shù)產品出口量同比上升，繼續(xù)對鋼鐵間接出口形成積極帶動作用。
造船行業(yè)來看，前3個季度造船業(yè)三大指標繼續(xù)穩(wěn)步增長。1月—9月份，我國造船完工量為3634萬載重噸，同比增長18.2%；新接訂單量為8711萬載重噸，同比增長51.9%；手持訂單量為19330萬載重噸，同比增長44.3%。綜合來看，今年后期各下游用鋼行業(yè)對鋼鐵需求進一步分化，預計總體需求弱于上半年。 |
